投資組合裡到底應該留多少現金？
有人習慣保留 10%，有人認為市場高檔應該提高到 20%，也有人幾乎滿倉，只留下日常生活需要的資金。
但如果你正在找一個像：
股票 80% + 現金 20%
這樣適合所有人的標準答案，可能從一開始就問錯問題了。
因為一個人真正需要多少現金，主要取決於他的必要支出、收入穩定度、短期資金需求與家庭財務狀況，而不是投資帳戶剛好有多少錢。
所以比起先決定：
「我要留 10% 現金。」
更合理的順序是：
先算自己實際需要多少現金，再看看這筆錢占投資資產多少比例。
這兩種方法看起來只差一個順序，最後得到的結果卻可能差很多。
為什麼我不建議直接用 5%、10% 或 20%？
先看一個很簡單的例子。
假設 A 與 B 都有 NT$5,000,000 的投資資產。
A 每月必要生活支出 NT$40,000，工作收入穩定，也沒有近期的大額支出。
B 每月必要生活支出 NT$100,000，收入波動較大，而且一年內準備支付一筆 NT$300,000 的支出。
如果兩個人都使用：
500 萬 × 10% = 50 萬
作為現金部位，看起來非常簡單。
問題是，他們真正面對的現金需求完全不同。
這也是為什麼「現金應該占投資組合多少百分比」很難有一個適用所有人的答案。
Vanguard 在討論緊急儲備時列出的考量因素，就包括收入波動、單一或雙收入家庭、有無扶養人口、工作穩定度、支出彈性、保險與其他可取得資金來源等。
換句話說：
現金比例是計算後的結果，不一定適合作為計算的起點。
比較實際的方法：先算「需要多少錢」
一個容易理解的起點是：
基本現金需求 = 每月必要生活支出 × 預備月數 + 短期已知大額支出
例如：
每月必要支出 NT$60,000，預備 6 個月。
生活備用金就是：
60,000 × 6 = NT$360,000
如果一年內另外確定有 NT$100,000 的大額支出：
360,000 + 100,000 = NT$460,000
這時候才把 46 萬除以投資資產。
如果投資資產是 500 萬：
460,000 ÷ 5,000,000 = 9.2%
這個案例最後得到的現金比例接近 10%。
但重要的是：
我們不是因為「10% 是正確比例」所以留下 46 萬，而是根據實際資金需求算出 46 萬，最後它剛好約占資產的 9.2%。
這是兩種完全不同的思考方式。
為什麼經常看到「3～6 個月」？
3～6 個月並不是區塊101自行設定的數字。
Fidelity 在 2026 年更新的緊急儲蓄指引中，仍將 3～6 個月必要生活支出列為一般建立緊急預備金的參考目標；如果有扶養人口、收入不穩定或其他較高財務風險，則可能需要更大的緩衝。
Vanguard 同樣把 3～6 個月支出視為常見的緊急預備金參考範圍，但也強調實際需求應根據個人狀況調整。
所以：
3 個月不是太少的絕對標準。
6 個月也不是所有人都必須達到的標準答案。
它比較像是一個開始估算的區間。
例如收入非常穩定、家庭有兩份收入、固定支出較低的人，與自由工作者、單一收入家庭、有房貸與扶養人口的人，適合的流動性緩衝自然可能不同。
區塊101實際試算：同樣 6 個月，現金比例可以差很多
我們用相同的計算方式測試三種投資資產規模。
假設三個人的生活條件完全一樣：
每月必要支出：NT$60,000
預備期間：6 個月
一年內大額支出：NT$100,000
因此三個人的基本現金需求都是：
NT$460,000
差別只在投資資產。
| 投資資產 | 基本現金需求 | 現金比例 |
|---|---|---|
| NT$2,000,000 | NT$460,000 | 23.0% |
| NT$5,000,000 | NT$460,000 | 9.2% |
| NT$10,000,000 | NT$460,000 | 4.6% |
這組試算很能說明問題。
同樣的生活支出、同樣的預備期間、同樣的短期資金需求：
第一個人的答案接近 20%。
第二個人的答案接近 10%。
第三個人的答案甚至低於 5%。
所以搜尋：
「投資應該留 5%、10% 還是 20% 現金？」
真正的答案可能是：
三個都有可能合理。
關鍵不是選哪一個百分比，而是這個百分比背後對應多少實際可使用的資金。
**試算說明：**以上為區塊101依「每月必要支出 × 預備月數 + 已知短期支出」進行的示範計算，不代表任何特定投資人的實際財務狀況或建議配置。所有數字皆可自行代入公式重現。
什麼情況可能需要提高現金？
如果收入不固定、工作穩定性較低、家庭主要依靠單一收入、有較多扶養責任，或者未來一年已經確定會出現大筆支出，較大的現金緩衝通常更有意義。
Vanguard 對緊急儲蓄的研究也特別將收入波動、單一收入、有扶養人口、較低工作保障與較低支出彈性列為增加流動性需求的因素。
因此，與其因為「市場好像很危險」就直接把現金從 10% 提高到 20%，不如先問：
我的收入如果停止，可以維持多久？
未來 12 個月有沒有確定的大額支出？
家庭是否還有其他收入來源？
如果市場同時下跌，我會不會因為缺乏現金而被迫賣出投資？
這些問題通常比「別人現在留幾成現金」更有參考價值。
那是不是現金越多越安全？
也不是。
現金最大的功能是提供流動性。
當市場下跌、收入中斷或突然需要資金時，有足夠現金可以降低在不理想時間賣出股票、ETF 或其他波動資產的必要性。
但現金同樣存在代價。
Vanguard 在 2026 年更新的投資教育資料中指出，現金雖然通常具有較低的價格波動，但持有過多也可能面臨通膨侵蝕購買力，以及放棄長期投資潛在報酬的問題。
所以真正需要平衡的是兩種風險：
現金太少：流動性風險。
現金太多：購買力與機會成本。
這也是為什麼單純追求「現金越多越安全」並不是完整的投資策略。
「緊急預備金」和「等市場大跌的現金」不要混在一起
這是投資人很容易混淆的地方。
假設你算出：
基本現金需求 NT$460,000。
這 46 萬的目的，是支付生活費與已知短期支出。
如果另外再準備 NT$300,000，打算在股票或 Bitcoin 大跌時分批投入，這筆錢的性質就不同了。
前者是：
基本現金需求
後者是：
投資戰備金
投資戰備金要留多少，屬於個人的投資策略選擇，並不存在所有人都應該固定保留 5%、10% 或 20% 的統一標準。
這也是為什麼兩筆錢最好分開計算。
否則你可能以為自己有很多現金可以抄底，真正遇到收入中斷時才發現，其中很大一部分其實是未來幾個月的生活費。
不知道自己應該留多少？直接用數字算一次
如果你現在還是在：
5% 太少嗎？
10% 夠嗎？
20% 又是不是太多？
之間猶豫，與其繼續猜比例，可以直接把自己的數字代入。
使用區塊101的投資現金部位計算器，輸入：
投資資產、目前現金、每月必要生活支出、預備期間與一年內已知的大額支出，就可以先估算基本現金需求，再換算成目前資產中的比例。
如果你另外想保留市場下跌時加碼的資金，也可以把「投資戰備金」獨立輸入，不與基本緊急預備金混在一起。
結論：不要先決定百分比
如果只記得這篇文章的一件事，我會建議記住：
先決定你需要多少現金，再計算它占資產多少比例。
對某個人來說，答案可能是 5%。
另一個人可能是 10%。
也有人因為投資資產較少、家庭支出較高或近期有大額資金需求，算出來是 20% 以上。
這些數字本身沒有誰一定正確。
真正重要的是：
這筆現金是否足以支撐你的實際需求，同時又沒有讓過多長期資金一直閒置。