Bearish Sentiment 是一種市場心理狀態，表示多數投資人預期某資產價格將下跌，因此傾向減倉、放空或轉進避險資產。看跌情緒不等於價格立即下跌，但常常先於價格轉折發生，是觀察市場情緒的重要先行指標。
看跌情緒的成因有哪些？
- 宏觀經濟轉弱：如GDP成長放緩、失業率上升、消費信心低迷
- 政策或利率預期轉鷹：如央行升息、緊縮政策發表
- 企業基本面惡化：財報不如預期、營收轉負
- 市場技術結構走弱：跌破關鍵均線或支撐、K線出現空頭訊號
- 地緣政治或突發風險：如戰爭、監管消息、詐騙爆雷事件
- 媒體與社群FUD（恐懼、不確定、懷疑）氛圍加劇
如何衡量Bearish Sentiment？
1. VIX恐慌指數（美股）
- 又稱「恐懼指數」，數值越高代表市場越悲觀
2. Crypto Fear & Greed Index（加密市場）
- 指數低於25即代表極度恐懼
3. Put/Call Ratio（選擇權比率）
- Put比例大於Call表示避險需求上升，情緒偏空
4. AAII投資人情緒調查（美股）
- 每週統計看多、看空與中立比例
5. 社群與搜尋趨勢
- 看跌關鍵字（如”崩盤”、”Bear Market”）搜尋量上升
- Twitter、Reddit、Telegram等社群上負面言論激增
Bearish Sentiment 在市場上的反應行為
| 行為 | 說明 |
|---|---|
| 減碼持股 | 投資人減少風險曝險部位 |
| 轉向避險資產 | 包含穩定幣、黃金、美元或短期國債 |
| 做空/放空交易增加 | 透過合約、ETF或槓桿產品尋求下跌獲利 |
| 拋售風險資產 | 小型股、Altcoins首當其衝 |
Bearish Sentiment 不一定意味著市場頂部
雖然Bearish情緒常發生在下跌初期，但過度悲觀反而可能帶來反彈契機。情緒極端時往往是反向指標。例如：
- 極度恐慌時進場者反而能捕捉反彈
- 長期看空情緒後，利多稍現即快速反應
實戰中的應對策略
若看跌情緒開始升溫：
- 降低槓桿與曝險比率
- 調整資產配置至高信用等級資產
- 採取保守交易策略（如逢高減碼）
若情緒已極度悲觀：
- 可觀察是否出現技術反轉訊號
- 評估逢低分批布局的中長線機會
- 搭配鏈上數據（如穩定幣流入）判斷資金轉向
與Bearish（看跌）與Bear Market（熊市）的差異
| 概念 | 說明 |
| Bearish Sentiment | 一種情緒傾向，主觀預期市場將下跌 |
| Bearish（看跌） | 技術或基本面判斷某資產偏空的趨勢 |
| Bear Market（熊市） | 價格已從高點下跌20%以上，趨勢明確轉空 |
結語：掌握情緒變化，勝過價格波動
Bearish Sentiment 是價格波動之前的風向球。了解市場心理不僅能協助我們提早應對潛在風險，也能在眾人恐慌時發現機會。無論是股票、幣圈還是其他資產，情緒與行為的理解都是勝率投資中不可或缺的一環。
